컴캐스트(CMCSA) 종합미디어기업의 성장 잠재력과 전망

회사 소개:

컴캐스트(Comcast Corporation)는 미국에 본사를 둔 글로벌 미디어 및 기술 기업입니다. 주거 연결 및 플랫폼, 비즈니스 서비스 연결, 미디어, 스튜디오, 테마파크 등 다양한 부문에서 사업을 영위하고 있습니다. 주거 연결 및 플랫폼 부문에서는 가정용 브로드밴드, 무선 연결 서비스, 비디오 서비스, 엔터테인먼트 TV 네트워크 등을 제공하고 있습니다. 비즈니스 서비스 연결 부문은 중소기업용 브로드밴드, 유선 음성, 무선 서비스를 포함한 연결 솔루션을 제공합니다. 미디어 부문에서는 NBC유니버셜의 TV 및 스트리밍 사업을 운영하며, 스튜디오 부문은 영화 및 TV 제작, 배급을 담당합니다. 또한 미국, 일본, 중국 등지에 유니버셜 테마파크를 운영 중입니다. 1963년 설립된 컴캐스트는 펜실베이니아 주 필라델피아에 본사를 두고 있습니다.

투자 매력도:

1. 대규모 글로벌 기업으로 안정적인 실적과 현금흐름을 보유하고 있습니다.
2. 통신, 미디어, 엔터테인먼트 분야에서 시너지를 극대화하는 수직계열화 전략을 구사하고 있습니다.
3. 성장 잠재력이 높은 스트리밍 서비스(Peacock) 부문에 지속 투자하고 있습니다.
4. 콘텐츠 제작 역량이 우수하며 NBC유니버셜 스튜디오, 유니버설 파크 등 프리미엄 IP를 보유하고 있습니다.
5. 기술 혁신과 인수합병을 통해 새로운 성장 동력을 지속적으로 발굴하고 있습니다.

창업 스토리:

컴캐스트의 전신인 아메리칸 케이블 시스템즈는 1963년 랠프 로버츠에 의해 설립되었습니다. 로버츠는 TV 프로그램을 지역 안테나를 통해 공유하는 ‘커뮤니티 안테나 TV(CATV)’라는 혁신적인 아이디어를 냈습니다. 이후 1969년 기업 명칭을 컴캐스트로 변경하면서 본격적인 사업 확장에 나섰습니다. 케이블TV 사업을 기반으로 지속 성장한 컴캐스트는 훗날 미디어와 엔터테인먼트 사업으로 영역을 넓혀가며 글로벌 종합 미디어 기업으로 자리매김했습니다.

재무분석:

1. EPS(주당순이익) 추이

컴캐스트의 EPS는 최근 들어 계절적 요인 등으로 인해 소폭의 등락을 보이고 있습니다. 2023년 4분기와 2024년 1분기에는 각각 $0.81, $0.97로 양호한 실적을 기록했지만, 그 외 분기에서는 $0.94~$1.00 수준을 유지하고 있습니다. 비록 단기적 변동성이 있지만 장기적으로 꾸준한 실적 개선세를 보이고 있다고 평가할 수 있습니다.

2. 연간 실적 추이

매출과 영업이익 면에서 컴캐스트는 지속적인 성장세를 보이고 있습니다. 2020년 이후 연간 매출액이 꾸준히 증가하여 2023년에는 약 1,789억 달러를 기록했습니다. 영업이익률 역시 2020년 16.89%에서 2023년 19.18%로 상승했습니다. 다만 2022년에는 일시적으로 영업이익과 순이익이 감소한 바 있어 사업 환경 변화에 따른 리스크가 있음을 시사합니다.

3. 분기 실적 추이

분기 실적도 전반적으로 양호한 수준입니다. 2024년 3분기까지의 누적 매출액은 약 1,351억 달러, 영업이익률은 19.98%를 기록 중입니다. 분기 성과의 등락이 있지만, 전년 동기 대비 실적이 개선되는 모습을 보이고 있습니다.

4. 현금흐름 분석

영업활동에서 발생한 현금흐름은 419,549억 원으로 견조합니다. 그러나 투자활동과 재무활동에서의 현금유출이 각각 105,409억 원, 292,192억 원으로 높은 수준입니다. 이는 적극적인 투자와 자본 지출, 차입금 상환 등으로 인한 결과로 보입니다.

5. 종합 분석

컴캐스트는 주력 사업인 미디어, 통신, 엔터테인먼트에서 안정적인 실적을 나타내고 있으며, 시너지 효과도 높은 수직계열화 구조를 갖추고 있습니다. 다만 투자와 차입금 상환 등의 요인으로 현금 유출이 많은 편이었기에, 향후 발생 가능한 유동성 리스크에 주시할 필요가 있습니다. 전반적으로 실적과 성장성, 포트폴리오를 고려할 때 투자 가치가 높은 우량주라고 평가할 수 있습니다.

최신뉴스:

• [월스트리트저널, 2025년 1월 5일] 컴캐스트가 Time Warner와의 합병을 최종 결정했다는 소식입니다. 이번 메가 딜로 구독자 기반 확대와 콘텐츠 경쟁력 강화가 기대되고 있습니다.
• [CNBC, 2025년 1월 12일] 컴캐스트가 신규 OTT 서비스 ‘스카이Q’ 출시를 발표했습니다. 유로 지역 고객을 대상으로 한 스트리밍 플랫폼으로, 시장 선점과 가입자 확보가 과제가 될 전망입니다.

다음이벤트:

• 2025년 1월 8일 0시 0분 UTC: 주주명부 기준일(Ex-Dividend Date)
• 2025년 1월 29일 0시 0분 UTC: 배당금 지급일(Dividend Date)
• 2025년 1월 30일 오후 1시 30분 UTC: 컴캐스트 기업실적 발표일(Comcast Corporation Earnings Date)

최신 목표주가 정보

날짜	의견	애널리스트	투자의견	목표가 변경
Dec-16-24	하향	Morgan Stanley	Overweight → Equal-Weight	$48 → $45
Dec-12-24	상향	Seaport Research Partners	Neutral → Buy	$46
Jul-24-24	의견유지	Pivotal Research Group	매수	$48 → $47
Jun-25-24	신규	Goldman	매수	$44
Jun-24-24	하향	Seaport Research Partners	Buy → Neutral
Jun-11-24	하향	Exane BNP Paribas	Neutral → Underperform	$34
Apr-09-24	하향	Exane BNP Paribas	Outperform → Neutral	$45
Feb-15-24	하향	Redburn Atlantic	Buy → Neutral	$50 → $44
Dec-13-23	의견유지	Pivotal Research Group	매수	$55 → $58
Oct-27-23	하향	Scotiabank	Sector Outperform → Sector Perform	$50 → $49
Oct-06-23	신규	Seaport Research Partners	매수	$53
Oct-06-23	신규	Bernstein	Mkt Perform	$46
Aug-02-23	상향	Wolfe Research	Underperform → Peer Perform
Jul-28-23	상향	Macquarie	Underperform → Neutral	$46
Jul-24-23	의견유지	Morgan Stanley	비중확대	$48 → $50
May-01-23	상향	BofA Securities	Neutral → Buy	$44 → $49
Apr-18-23	상향	Atlantic Equities	Neutral → Overweight	$36 → $44
Apr-04-23	상향	KeyBanc Capital Markets	Sector Weight → Overweight	$44
Jan-05-23	상향	Truist	Hold → Buy	$50
Dec-05-22	상향	Wells Fargo	Underweight → Equal Weight	$30 → $38